工商時報【張志榮╱台北報導】

看好中國汽車零組件市場潛在商機,摩根士丹利證券昨(14)日將智伸科與為升納入追蹤名單,連同先前已納入的劍麟、同致、和大、胡連、皇田、正新,合計8檔汽車零組件的族群規模稱冠台股!

摩根士丹利證券指出,2020年汽車零組件市值規模將上看3,250億美元,意味著距今仍有1,550億美元成長空間,中國將會是先進駕駛輔助系統(ADAS)/汽車零組件升級等新委外代工潮題材最大受惠者。

摩根士丹利證券昨天將耐世特、智伸科債務協商多久恢復信用(4551)、為升(2231)等3檔個股納入追蹤名單,分別給予「加碼」、「加碼」、「中立」投資評等,至於合理股價預估值,則分別為12.5港元、180、266元。

摩根士丹利證券指出,目前汽車產業正進入結構性改變階段,整個過程與2009至2014年的智慧型手機產業非常類似,相信下列3項趨勢會加速規格升級與零組件委外代工:一、拚低價不見得能確保產品成功;二、本土品牌廠商尋求便宜但有特色的ADAS,以做出區隔;三、全球品牌廠商會透過委外代工方式,將部信用不良申請信用卡分資源轉往汽車2.0/新能源汽車領域。

摩根士丹利證券表示,因應全球總體經濟環境的轉趨不確定性,市場自去年底起對全球汽車需求看法就已轉趨保守,甚至評估需求高點已屆,但對大中華部分零組件廠商來說,整體市場規模(TAM)預估甚至還有由2015年1,700億美元成長至2020年3,250億美元的空間,也就是說,還有92%的成長空間。

至於為何以智慧型手機作為參考,摩根士丹利證券點出下列幾項原因:一、汽車是下一個能與智慧型手機結合的平台;二、與智慧型手機相同的是,中國品牌廠商已透過品質與規格升級方式,逐漸追上國際品牌廠商;三、創新主要來自於外部(蘋果與美國電動申請信用借貸條件車製造商);四、每天平均花在汽車上的時間與智慧型手機差不多,而自駕車會內化使用者行為;五、開發中國家計所得呈現逐年增加走勢,有助於喜歡接觸新科技的年輕人儘快熟悉新技術。

因應這項大趨勢,摩根士丹利證券在亞太區總共追蹤15檔汽車零組件標的,其中台股就占了8檔,其中投資評等列為「加碼」者有:劍麟(2228)、同致(3552)、智伸科、和大(1536)、胡連(6279);至於皇田(9951)與為升則為「中立」;僅正新(2105)被列為「減碼」。

針對桃園「大潭電廠增建燃氣機組」計畫一月時專案小組做成的不開發結論最後卻在環評大會上「逆轉」為通過,立法院衛環委員會今(6)日邀請環保署、經濟部及台電進行報告備詢,不少國民黨立委紛紛提出質疑,認為為了怕缺電忽視空污問題,建議此案重做環評,不過環保署長李應元表示,台電後來有提出空污改善方案才取得通過的結果,並沒有「逆轉」或「髮夾彎」的問題。

台電為了因應今年夏季的缺電危機,提出「大潭電廠增建燃氣機組」計畫,大潭電廠增建於2014年時就已經通過環評,將增加3至8部燃氣複循環機組,可供288萬千瓦左右的電量,氮氧化物排放量為每年2714公噸,採用排放濃度為8PPM的機組,原估計2019年起商轉。

不過由於設備採購的問題,台電此次申請變更為先行設置2台共60萬千瓦的燃氣單循環機組,氮個人信用小額借貸資格氧化物排放量為每年1694公噸,排放濃度25PPM,為原本預估的三倍,立委蔣萬安也指出,單循環機組沒辦法加裝SCR的防污設備,等於這個變更方案是「效率較低污染較高」的方案,環保署應該重新評估。

面對立委們的質疑,環保署長李應元則說明,目前的預估污染排放量總量仍然都在管制標準內,台電也已承諾對大潭電廠既有機組的氮氧化物排放減量49.5%,並確認在過渡期間設置的燃氣單循環機組將從今年7月1日運轉到2019年年底;且將參債務協商貸款照台中發電廠的原則,訂定空氣品質不良時的降載機制,以減少空污排放。

副署長詹順貴則強調,他當時說「結果逆轉很丟臉」是自嘲的話,環評大會是經過環評委員們的共同討論和決議,他還是要尊重民主機制運作的結果,但是環保署對空氣污染的把關監督不會鬆懈。

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洪淑珊

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